3月28日，國務院常務會議確定深化增值稅改革措施，會議決定，從2018年5月1日起，將制造業等行業增值稅稅率從17%降至16%，將交通運輸、建筑、基礎電信服務等行業及農產品等貨物的增值稅稅率從11%降至10%，預計全年可減稅2400億元。

同時，會議決定統一增值稅小規模納稅人標準。將工業企業和商業企業小規模納稅人的年銷售額標準由50萬元和80萬元上調至500萬元，并在一定期限內允許已登記為一般納稅人的企業轉登記為小規模納稅人，讓更多企業享受按較低征收率計稅的優惠。

對裝備制造等先進制造業、研發等現代服務業符合條件的企業和電網企業在一定時期內未抵扣完的進項稅額予以一次性退還。實施上述三項措施，全年將減輕市場主體稅負超過4000億元，內外資企業都將同等受益。

一、降稅對制造業整體影響幾何？

經濟學家李迅雷表示，制造業降稅符合預期。2018年政府工作報告已明確提出，“改革完善增值稅，按照三檔并兩檔方向調整稅率水平，重點降低制造業、交通運輸等行業稅率”，本輪降稅早已箭在弦上，并有望開啟后續降稅大幕。

1、制造業降稅超千億。根據定量測算，剔除增值稅下降引發應納稅所得額增加的影響，前三季度制造業有望降稅783億元，折合全年約1044億元，其中上游降稅約309.1億元，中游降稅約420.3億元，下游降稅約314.7億元，汽車制造業、計算機通信和其他電子設備制造業實際降稅最多，分別達到169.3億元、111.7億元。

2、上游利潤彈性最為明顯。根據測算，此次降稅有望推動制造業利潤總額彈升11.2%。受利潤基數影響，上、中、下游分別彈升約15.7%、11.2%、8.8%，有色冶煉、化學纖維、鐵路船舶三個行業利潤彈升幅度最大，達28. 9%、18.5%、17.5%。

3、后續降稅影響如何？若增值稅率后續下降至13%，有望推動制造業企業凈利潤總額彈升44.8%，其中上、中、下游分別彈升62.8%、44.9%、35.1%，有色冶煉、化學纖維、鐵路船舶三個行業利潤彈升幅度達到115.6%、74.0%、70.1%。

從增值稅改革推出的時間看，此時減稅恰到好處，因為正值美國挑起貿易爭端，在大家對今年的出口形勢不太樂觀的情況下，通過減稅方式來刺激內需，改變預期，從而實現投資增速的平穩。

二、降稅對棉花(15305, 25.00, 0.16%)市場的影響

棉花進口增值稅將從11%下降1個百分點至10%，有利于棉花進口成本下降。以91美分/磅為例，增值稅稅率調整前進口成本為14435元/噸(按照人民幣匯率6.3294、港口費200元/噸推算)，調整后為14307元/噸，理論上進口成本下降128元/噸。

此外，企業更關注的是儲備棉輪出底價問題，即從5月份第二周開始底價折算中將應用新的稅率。以本周儲備棉輪出底價為15013元/噸為例，稅率下調基礎上折算為14949元/噸，較未調整折算值低出64元/噸。本次稅收政策的調整對棉花儲備定價、進口貿易、現貨流通等環節均有一定影響。